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被资本催熟的猫眼赴港IPO

时间:2019-03-22来源:桂林新闻网

9月3日,猫眼娱乐发布招股书,确定赴港IPO。

传了许久的猫眼娱乐上市一事终于落定。这意味着,小米、美团等引领中国新经济公司赴港上市潮中,又多了主打互联网娱乐服务平台的猫眼娱乐。

有数据显示,国内94.9%的电影院都通过猫眼在线销售电影票,这家中国电影行业最大的线上售票平台,仍在持续亏损。

儿童癫痫病的常见治疗方法 Yahei", Avenir, "Segoe UI", "Hiragino Sans GB", STHeiti, "Microsoft Sans Serif", "WenQuanYi Micro Hei", sans-serif; font-size: 18px;"> 持续亏损

2018年上半年,猫眼娱乐亏损2.31亿元,经调整后亏损为2070万元;收入为18.95亿元,同比增长100%。而回顾过去几年的业绩,2015年、2016年及2017年猫眼娱乐亏损净额分别为人民币12.98亿元、5.08亿元及7610万元。

也就是说,2015年至今,猫眼累计亏损额达到21.13亿元。经调整后的净利润数据,让猫眼在2017年实现正向收益,按照这一统计口径,2015年至今,猫眼累计亏损为13.75亿元。

哪家医院治疗癫痫好t;, Avenir, "Segoe UI", "Hiragino Sans GB", STHeiti, "Microsoft Sans Serif", "WenQuanYi Micro Hei", sans-serif; font-size: 18px;"> “短期内存在差额的原因可能有多种,比如说信息披露有误,或者是会计准则修改后会计处理方式的变化。而对于上市公司来说上市公司对经营业绩的会计处理有很多空间,其中很多手段并不违规。”面对经调整后的2017年净利润扭亏,有业内分析师表示,“此外上市公司经常玩的套路:一家公司,两套体系。这种情况在上市公司中很常见,通常公司旗下有若干子公司,一部分业绩表现不错的,那就归入上市公司的财务报表;另一部分一直亏损的,则放到关联公司下面,上市公司持很少的股份,也不需要并表,可以说是利用一些常规手段,粉饰财报,让上市公司公开的业务数据好看一点,但并不违规。”

现金流压力

来源:招股说明书

癫痫病最好的治疗方法; color: rgb(0, 0, 0); font-family: "Microsoft Yahei", Avenir, "Segoe UI", "Hiragino Sans GB", STHeiti, "Microsoft Sans Serif", "WenQuanYi Micro Hei", sans-serif; font-size: 18px;"> 猫眼今年上半年的毛利率、净利率均较2017年出现下滑,主要是销售成本和营销成本出现上升。此外,猫眼的业绩受到并购微影时代的拖累。招股书显示,微影时代2017年营收5亿,亏损3.5亿。2016年营收4.2亿,亏损约10亿,亏损占营比较高。

猫眼现金流出情况也较为严重,2017年底现金存量11.7亿,截至今年6月30日剩下7亿。今年上半年,猫眼经营现金流流出12.2亿,其中包括股份补偿开支6.5亿,商誉减值6.28亿,无形资产减值7000万。值得注意的是,猫眼收购微影共产生45亿人民币的商誉,这在近几年对猫眼业绩形成压力。

此外猫眼2015-2017年的外部融资金额分别为10.6亿、10亿、5亿,长期主要依靠自身经营现金流。不过猫眼介入影视内容制作后,对资金需求比以往更为迫切。招股书称,猫眼2018年上半年现金净流出4.47亿,如果不进行外部融资,业务、财务及经营业绩“将受到重大不利影响”。<癫闲病能治吗/p>

猫眼的挑战

招股书中显示,按2018年上半年电影票务交易总额计,猫眼是中国最大的在线电影票务平台,市场份额超60%,2018年上半年,按票务总交易额计,猫眼在现场娱乐票务服务中排名第二。2018年上半年,猫眼月度活跃用户超过1.3亿。

毫无疑问在背后光线、美团、腾讯的推动下,猫眼才能获得如此大的市场份额,如此快速的业绩成长,但是也面临烧钱后的挑战,赴港IPO无疑是资本推动下唯一的选择。而上市后的猫眼也面临着变现能力的压力。

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